腾讯2018年第一季度的财务报告有哪些值得关注的点？
5月16日下午，腾讯终于发布了2018年第一季度财务报告，公布了截至2018年3月31日未经审查的第一季度综合业绩。数据显示，腾讯第一季度总收入735.28亿元（人民币），同比增长48%；营业利润306.92亿元(人民币)，同比增长59%；净利润高达239.73亿元(人民币)，比去年同期增长65%。
第一季度的收入、毛利、营业利润、净利润等数据都超出了市场预期。腾讯辉煌的财务报告安抚了躁动不安的市场。5月17日，腾讯香港股市开盘上涨7%。对于目前的腾讯来说，这真是一场及时的雨。
腾讯2018年可谓流年不利。
3月下旬，腾讯发布了2017年第四季度和年度报告，第二天腾讯股价暴跌5.02%；随后，大股东Naspers前所未有的大规模抛售股票；几天后，据报道，腾讯控股总裁刘炽平减持了100万股腾讯股份。。一个接一个的负面打击使腾讯股价陷入风雨。
腾讯控股连续三个月大幅下跌，到4月底累计下跌16.22%，市值缩水7144亿港元，近5787亿人民币。
2018年1月，腾讯股价仍处于476港元的历史高位；到4月底，他们担心能否保持400港元的“大关”；一些媒体甚至喊出了“卖空腾讯”的口号，忘记了腾讯在一个月前突破“万亿美元”市值的时候。
五月初，《腾讯没有梦想》诞生了。这篇杀气腾腾的号召瞬间点燃了朋友圈，再次将腾讯推向舆论风口浪尖。
5月15日，在财务报告披露前夕，腾讯遭遇卖空袭击，股价单日下跌3.4%，跌破400港元关口。腾讯在业绩披露前两天连续两次下跌，这对于被称为“香港股票之王”的腾讯来说是罕见的。
国内外投资银行和机构降低了对腾讯2018年销售和收入的预期。由于担心腾讯PC和手机游戏业务增长放缓，知名投资银行花旗将腾讯目标价从532美元降至488美元，德意志银行也将其PC游戏增长预期从11%降至7%。
面对这种内外困境，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾的反应依然平静。在财务报告发布和销售问题面前，小马哥直言不讳地说，这“取决于投资者是看短期业绩还是相信腾讯的长期故事”。
在腾讯看来，为了保证未来的增长，有必要牺牲短期利润率。
这也证明了彭博社的判断，他们认为，尽管腾讯试图用短期利润来换取未来的增长，但腾讯过于复杂的投资业务将反映在财务报告中，拖累利润。
根据腾讯2018年第一季度的财务报告，智能手机游戏、支付相关服务、数字内容订购、订购和社交广告是腾讯整体收入增长的主要驱动力；但社会增量空间缩小、PC游戏业务表现平淡、大规模相关业务补贴（支付、短视频等）、季节性广告疲软会影响腾讯毛利的稳定增长。